Intelligentsia Year 4 - Issue 7

May 8th, following a close February election, Nobel Peace Price, Dr. Oscar Arias Sanchez, assumed office as Costa Rica's President. With the beginning of the new government, there are renewed hopes that the country will move forward and the upsurge of greater opportunities.

Congress' approval of the Central American and Dominican Republic Free Trade Agreement (CAFTA) with the United States of America, (CAFTA) has become a priority. As well, Costa Rica's participation in the negotiation process for a Free Trade Agreement between Central America and Europe has been confirmed. Short term apertures for sectors such as energy, telecommunications and insurance have been restated. At the same time, new concession projects at airports, ports, public services and transportation are foreseen. We will continue to supply timely information whenever these indicators turn into factual opportunities.

As to our firm, we have retained Carolina Gutiérrez as a new associate. She comes to contribute her experience in the labour area, which is specially relevant for our coporate clientele. Additionally, we have entered into a strategic alliance with INGEAA to better serve our real estate clients and assure its growth potential. For this purpose, Federico Guzman will serve as of counsel of our firm for this new venture. We also welcome our new clients Amba Research, Banco General de Panamá and Standard Bank.

Tras las ajustadas elecciones de febrero anterior, este 8 de mayo asumió como Presidente de Costa Rica el Dr. Oscar Arias, Premio Nóbel de la Paz. Con el inicio del nuevo gobierno hay renovadas esperanzas de que el país avance y se generen mayores oportunidades.

Se ha prioritizado la aprobación del Tratado de Libre Comercio de la región centroamericana y República Dominicana con los Estados Unidos (CAFTA por sus siglas en inglés) por parte de la Asamblea Legislativa. Se ha confirmado la participación de Costa Rica en el proceso de negociación de un Tratado de Libre Comercio entre Centroamérica y la Unión Europea. Se reitera la apertura a corto plazo de sectores como energía, telecomunicaciones y seguros. A la vez que se vislumbran nuevos proyectos de concesió n de obra en aeropuertos, puertos, vías y servicios públicos. Continuaremos informándoles oportunamente cuando cada una de estas señales se materialice en oportunidades concretas.

En lo particular, la firma ha incorporado una nueva asociada, Carolina Gutiérrez. Carolina viene a aportar su experiencia al área laboral, de especial consideración para nuestra clientela corporativa. Adicionalmente, hemos establecido una alianza estrategica con el grupo INGEAA a fin de servir adecuadamente a nuestra clientela de bienes raices y garantizar su adecuada expansion. A este respecto, Federico Guzman, participara con nuestra firma en condicion de abogado en consulta. Bienvenidos también, nuestros nuevos clientes Amba Research, Banco General de Panamá y Standard Bank.

Gracias por su confianza,

Pedro Oller
Socio Director
Oller Abogados

Bill of Law for Amendment of the Law of Concession of Public Work.

The Bill of law for amendment of the Law of Concession of Public Work and Concession of Work with Public Service was unanimously passed by the congresspersons who are members of the Commission of Legal Affairs of the Legislative Assembly of Costa Rica. After such approval, it is expected that the project will be discussed by the Legislative Assembly within the following months.

As stated by the Comptroller General of the Republic, Licentiate Rocío Aguilar, said bill of law intends to transform the concession process into a more dynamic, agile and simplified process, by means of amendments, such as, for example, the allocation of public funds to a National Concessions Fund, the possibility to encumber the work of the project to secure financing, the use of a Trust Agreement for development of projects, a more expedite contract assignment process, among others. These changes are directed to strengthen the system of concession of work and public service in Costa Rica.

Proyecto de Reforma a la Ley de Concesión de Obra Pública.

El proyecto de reforma a la Ley de Concesión de Obra Pública y Concesión de Obra con Servicio Público, tuvo una aprobación unánime por parte de los diputados de miembros de la Comisión de Asuntos Jurídicos de la Asamblea Legislativa de Costa Rica. Con esta aprobación se espera que dicho proyecto sea conocido por la Asamblea Legislativa en los próximos meses.

Según ha manifestado la señora Contralora General de la República, la Licenciada Rocío Aguilar, dicho proyecto pretende convertir el proceso de concesión en un proceso más dinámico, ágil y simplificado. Mediante modificaciones como por ejemplo la asignación de fondos públicos a un Fondo Nacional de Concesiones, la posibilidad de prendar la obra del proyecto para obtener financiamiento, la utilización de una figura del Contrato de Fideicomiso para desarrollo de proyectos, un proceso de cesión del contrato más expedito, entre otros. Con estos cambios se pretende fortalecer el sistema de concesión de obra y servicio público en Costa Rica.

Constitutional Chamber opens possibility of initiating contentious-administrative proceedings in Court without exhausting Administrative Proceedings firs

In virtue of consultation by the Contentious-Administrative Court, the Constitutional Chamber has analyzed the constitutionality of exhausting administrative proceedings first, as an essential requirement to initiate regular proceedings before the contentious-administrative jurisdiction.

By means of resolution 3669-06, the Constitutional Chamber has declared the unconstitutionality of Article 31 of the Contentious-Administrative Jurisdiction Regulatory Law, which establishes the requirement of exhausting administrative proceedings first before filing action in Court. It also declared the unconstitutionality of the provisions that made express reference to this requirement.

As a consequence of the declaration of unconstitutionality of the aforesaid articles, starting from March 16, 2006, the administered parties have the possibility of discussing directly in Court the legality of an administrative act that is injuring their interest, with no need of first filing all the administrative remedies and exhaust all proceedings before the Administration that issued the act in question.

Sala Constitucional abre posibilidad de acceder a la vía Contencioso-Administrativa sin gestionar trámites previos

En virtud de una consulta proveniente del Juzgado Contencioso Administrativo, la Sala Constitucional entra a  considerar la constitucionalidad del agotamiento previo de la vía administrativa como requisito indispensable para la admisibilidad de un proceso ordinario ante la jurisdicción contenciosa administrativa.

Mediante la resolución 3669-06 la Sala Constitucional declara  inconstitucional el artículo 31 de la Ley Reguladora de la Jurisdicción Contenciosa Administrativa,  el cual establece el requisito del agotamiento de la vía administrativa para acceder a la vía contenciosa, adicionalmente declaró la inconstitucionalidad de la normativa que hacía referencia expresa a este requisito.

Como consecuencia de la declaratoria de inconstitucionalidad de los artículos anteriormente mencionados, desde el 16 de marzo de 2006, los administrados tiene la posibilidad de discutir directamente ante los tribunales la legalidad de un acto administrativo que lesiona sus intereses y derechos legítimos, sin la necesidad de interponer todos los recursos administrativos y agotar todas las instancias ante la Administración que emitió el acto.

Regulations on Take over Bids

In response to the need to make improvements to the Regulations on Take Over bids in effect since 2002. The National Council for Supervision of the Financial System (CONASSIF) agreed to send for public consultation a proposal of "General Regulations on Take over Bids".

The proposal looks forward to answering the needs of the participants in the market , by giving them new options consistent with international practice and promoting a more dynamic and accessible market, and at the same time fill in some regulation gaps present in the current normative.

It establishes in its reforms the assessment of some of the assumptions on the take over bids; the need to allow new products and issuers, redefining for example the range of the so call restricted take over bid, in order to make it mandatory in the case of issuers with not enough historical background, structured products and of small and medium size businesses issuers; as well as to better define the profile of institutional investors and sophisticated investors that may have access to the restricted take over bid.

On the other hand, it regulates a series of mechanism and stock exchange products commonly used in international practice, and by so doing, incorporates in the regulation the authorization and registry of certain structured products, of convertible bonds to stocks, opens a space for small and medium size businesses, allows the registry of issue plans and advance registration, authorizes the increase of the allowed amount during placement period and establishes a maximum time limit for placement of issues.

Additionally and as a result of past experiences, it regulates the subject of an eventual modification of registered issues, for it is considered that placed issues are not modifiable, unless approved by all the investors. Issues of structured products are excluded from this regulation, because this type of issues hold international mechanisms of modification that the issuer may use as defined in its prospectus.

Likewise, in order to have more efficient procedures that benefit issuers, it rationalizes the requisites of the take over bid by eliminating some of them, simplifying the documents and substituting or modifying the means by which they are provided.

The "General regulation of take over bids" is currently in its final review stage at the General Superintendence of Securities. Once concluded, the proposal would be sent to the National Council for Supervision of the Financial System (CONASSIF) for its approval and subsequent publication.

Reglamento Oferta Pública de Valores

Como respuesta a la necesidad de realizar una revisión integral del "Reglamento Sobre Oferta Pública de Valores" vigente desde al año 2002, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) convino remitir a consulta pública una propuesta de "Reglamento General de Oferta Pública de Valores". Dicha propuesta pretende responder a las necesidades de los participantes en el mercado, brindándoles nuevas opciones conformes con la práctica internacional y fomentando un mercado más dinámico y accesible, para subsabar a su vez algunos vacíos regulatorios existentes en la normativa actual.

Establece dentro de sus reformas la revisión de algunos de los supuestos de oferta pública de valores; la necesidad de permitir en el mercado nuevos productos y emisores, redefiniendo por ejemplo el alcance de la llamada oferta pública restringida, con el fin de hacerla de carácter obligatorio en casos como los de emisores sin información histórica suficiente, productos estructurados y emisiones de empresas pequeñas y medianas; así como procurar definir de mejor manera el perfil de los inversionistas institucionales y sofisticados que pueden acceder a la oferta pública restringida.

Por otra parte, regula una serie de mecanismos y productos bursátiles que comúnmente se utilizan en la práctica internacional, con lo cual, incorpora en su regulación la autorización y registro de ciertos productos estructurados, de bonos convertibles en acciones, abre espacio para la participación de empresas medianas y pequeñas, permite el registro de programas de emisiones e inscripciones anticipadas, autoriza el aumento del monto autorizado durante el período de colocación y establece un plazo máximo para la colocación de emisiones.

Adicionalmente y producto de la experiencia, regula el tema de la eventual modificación de emisiones inscritas, pues se considera que las emisiones colocadas no son modificables, salvo que se cuente con la anuencia de la totalidad de los inversionistas. Exceptúa de esta regulación a las emisiones de productos estructurados, por cuanto este tipo de emisiones internacionalmente cuentan con mecanismos de modificación que puede utilizar el emisor según lo defina en su prospecto.

Asimismo, con el objetivo de contar con procesos más eficientes en beneficio de los emisores racionaliza los requisitos de oferta pública, mediante la eliminación de algunos requerimientos, la simplificación de documentos y la sustitución o modificación de los medios por los cuales se suministran.

El "Reglamento General de Oferta Pública de Valores" se encuentra actualmente en la Superintendencia General de Valores en su etapa final de revisión de observaciones del medio. Una vez concluida dicha revisión, la propuesta final será entregada al Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) para su correspondiente aprobación y posterior publicación.